A medida que la caída del oro continúa, los traders apuestan a que el dolor puede durar dos años más

Análisis de Mercado IA

El deterioro del precio del oro está generando una presión bajista en los instrumentos vinculados al metal, especialmente en el ETF GLD, que ya registra una caída del 25% respecto a su máximo de febrero. La actividad de opciones muestra una clara preferencia por los puts, con un 65% del premium negociado destinado a apuestas a la baja, lo que sugiere que los participantes del mercado esperan un descenso adicional del 40% en los próximos dos años. Esta tendencia se ve reforzada por la venta de oro por parte de bancos centrales como el de Turquía y los fondos de los países del Golfo, que buscan liquidez para financiar conflictos, así como por el aumento de los aranceles en India, lo que reduce la demanda física.

En contraste, los mineros de oro están intentando posicionarse como una alternativa más atractiva mediante la compra de calls en el ETF GDX, aunque la actividad sigue siendo volátil. Un gran short straddle en GDX indica que algunos inversores buscan beneficiarse de una consolidación del precio entre $35 y $115, lo que podría limitar la volatilidad a corto plazo. En conjunto, el panorama sugiere que los activos vinculados al oro seguirán bajo presión, mientras que los mineros podrían ofrecer oportunidades de valor relativo, aunque con riesgos significativos.

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A medida que la caída del oro continúa, los traders apuestan a que el dolor puede durar dos años más

Resulta que no todo lo que reluce es oro.
La venta del metal precioso sigue empeorando, con el ETF GLD ahora con un 25% de caída respecto a su récord intradiario de febrero. Las opciones negociadas en el fondo se volvieron bajistas rápidamente y ahora apuntan a más descensos.
Incluso después de otra caída del 3% el miércoles, los traders vendieron más calls de los que compraron y de los $200 millones en prima de opciones negociadas, $130 millones estaban vinculados a puts, según datos de ThinkOrSwim y SpotGamma. De los 10 contratos principales negociados, ocho fueron puts, y más de la mitad de la prima de puts se negoció al ask o por encima, lo que indica que los contratos fueron mayormente comprados.
El contrato de put más popular por volumen en GLD es actualmente el strike 380 in‑the‑money que expira hoy. El segundo más popular es el strike 240 que expira en junio de 2028 – a $11.50 por contrato, es una apuesta profundamente bajista de que el oro caerá otro 40% en los próximos dos años.
“El banco central de Turquía está vendiendo oro y comprando dólares para apoyar la lira, y las naciones del Golfo – Qatar, Emiratos Árabes Unidos, Arabia Saudita – necesitan el dinero para la guerra, así que también están vendiendo oro”, dijo Nigam Arora, fundador del Arora Report, en una llamada. “Al mismo tiempo, la India ha elevado los aranceles al oro, y cualquiera que solo esté observando los gráficos, tenía stops bajo $4,400 y tuvo que comenzar a vender cuando se rompió ese nivel.”
El mensaje que proviene de los mineros de oro podría ser más esperanzador.
En GDX, las calls superaron a las puts más de 2:1 por volumen el miércoles con tres veces más calls compradas que puts. La mayor operación del día en ese fondo fue alguien vendiendo 2,000 puts y calls at‑the‑money que expiran en diciembre de 2028, una posición short straddle de casi $8 millones que gana si GDX se mantiene entre aproximadamente $35 y $115 al vencimiento.
“Los mineros de oro nunca subieron al nivel que deberían cuando el oro estaba por encima de $5,000”, dijo Arora. “Si quieres estar en metales preciosos, GDX es un mejor valor porque si su costo promedio está alrededor de $1,500, sus ganancias son significativas.”

Fuente: CNBC

Aviso: este contenido es solo un análisis informativo y no constituye asesoramiento de inversión.