Los inversores “pasivos” que evitaron bitcoin ahora están obligados a poseer SpaceX, que es tres veces más volátil

Análisis de Mercado IA

La inclusión de SpaceX en los principales índices de gran capitalización introduce una fuente de volatilidad sin precedentes en carteras que tradicionalmente se basan en fondos indexados. Los gestores de activos, especialmente los que operan fondos como VUG, verán incrementada la exposición a una empresa sin ganancias y con una volatilidad implícita cercana al 120 %, tres veces la del ETF de bitcoin. Esto podría generar desviaciones de rendimiento respecto a los benchmarks históricos y presionar a los índices al alza en sus métricas de riesgo, lo que a su vez podría afectar la asignación de activos de fondos de pensiones y fondos de inversión que siguen estrategias pasivas.

En el corto plazo, los participantes del mercado podrían reaccionar con cautela, favoreciendo activos refugio como bonos o efectivo mientras evalúan el impacto de la nueva regla de Nasdaq. Los traders podrían buscar oportunidades de cobertura mediante opciones o futuros sobre el S&P 500 y el Nasdaq 100 para mitigar la exposición a la volatilidad de SpaceX. En los próximos siete días, la expectativa es que la presión alcista o bajista dependerá de la reacción de los índices y de la posible reconfiguración de carteras institucionales.

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Los inversores “pasivos” que evitaron bitcoin ahora están obligados a poseer SpaceX, que es tres veces más volátil

En muchos sentidos, SpaceX se parece mucho a bitcoin: no tiene ganancias, no genera rendimiento, es extremadamente volátil y cuenta con tantos detractores como creyentes acérrimos. Una gran diferencia: nadie te obliga a poseer bitcoin. En el caso de SpaceX, parece todo lo contrario para muchos asesores y gestores de dinero invertidos en fondos indexados que pronto serán dueños de las ambiciones astronómicas de Elon Musk cuando la acción se integre este verano en algunos de los mayores fondos cotizados que son pilares de la mayoría de los portafolios estadounidenses. “Vanguard y otros grandes gestores de dinero que están siguiendo el mandato y el cambio de regla de Nasdaq están traicionando a los ahorradores de EE. UU.,” dijo Ayman Saidi, socio de Strategic Investment Solutions, una RIA con sede en Orland Park, Illinois. “VUG en mis portafolios probablemente poseerá SpaceX pronto. Por eso me gustan los fondos Dimensional: no simplemente copian un índice. Será una gran distorsión del mercado.” ‘VUG’ es el ETF Vanguard Growth Index Fund. Los índices de mercado CRSP, Nasdaq, FTSE Russell y MSCI han hecho ajustes para integrar a SpaceX dentro de sus rastreadores de gran capitalización. Dada la monstruosa capitalización de mercado de SpaceX de 2,7 billones de dólares – la quinta empresa más grande del mundo después del rally del 4,5 % del martes – es probable que aumente la volatilidad a nivel de índice. “Las reglas de vía rápida para los fondos Vanguard vinculados a los índices CRSP están vigentes desde 2013. CRSP hizo un pequeño ajuste este año para permitir que grandes empresas con menor flotación califiquen bajo la regla de vía rápida,” dijo Rodney Comegys, CIO y jefe de equidad global en Vanguard Capital Management, en un correo electrónico. “Vanguard cree que los índices deben incorporar IPOs basándose en lo que realmente está disponible para los inversores.” La volatilidad implícita de SpaceX estuvo cerca de 120 el martes, aproximadamente tres veces mayor que la del ETF de bitcoin iShares (IBIT). La acción sería la más volátil del S&P 500 y del Nasdaq 100 según la negociación del martes, además de ser la única empresa con capitalización de más de un billón de dólares que no genera ganancias. Eso significa que su inclusión no pasará desapercibida, a diferencia de cuando Strategy se añadió al Nasdaq 100 en diciembre de 2024, cuando cotizaba bajo una capitalización de 100 mil millones de dólares. “En este punto, si eres alérgico a la volatilidad, quizás prefieras estar en bonos,” dijo Kevin Kelly, cofundador de Delphi Digital, una firma de investigación formada por ex‑analistas de Bloomberg en 2018. “La IA ha cautivado a gran parte del público especulativo y algunas de estas acciones de IA parecen gráficos de tokens tempranos. Además, SpaceX es tan polarizante que hay gente en el más…”

Fuente: CNBC

Aviso: este contenido es solo un análisis informativo y no constituye asesoramiento de inversión.